經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)信號(hào)激勵(lì)期市做多熱情

來源: 期貨日?qǐng)?bào) 上傳時(shí)間:2016-04-22 瀏覽次數(shù):324次 轉(zhuǎn)播

環(huán)球塑化網(wǎng) www.PVC123.com 訊:

  春節(jié)前后基建投資、房地產(chǎn)投資發(fā)力,需求端回暖促使一季度商品價(jià)格飆漲。3月,包括制造業(yè)在內(nèi)的其他投資累計(jì)同比增速由2月底的12%下滑至9%,但是房地產(chǎn)投資累計(jì)同比增速由2月的3%反彈至6.2%,基建投資累計(jì)同比增速由2月的15.7%大幅攀升至19.3%。房地產(chǎn)和基建雙雙發(fā)力,帶動(dòng)了固定資產(chǎn)投資增速上行,促使宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。

  從金融層面來看,信貸大幅擴(kuò)張,有力支撐了實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。無論是基建發(fā)力,還是房地產(chǎn)熱銷帶動(dòng)的房地產(chǎn)投資反彈,其背后共同的支撐因素都是金融系統(tǒng)的信貸擴(kuò)張。央行數(shù)據(jù)顯示,一季度個(gè)人購(gòu)房貸款增加1萬億元,同比增加4309億元,這是自2010年有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來的最高紀(jì)錄。意味著一季度全部4.61萬億元的新增貸款,逾20%投向房貸市場(chǎng)。一季度人民幣房地產(chǎn)貸款余額22.51萬億元,同比增長(zhǎng)22.2%。

  反映到商品市場(chǎng)上,則是煤焦鋼等品種的大幅反彈。而由全球定價(jià)的有色金屬品種,則屬于被動(dòng)跟漲。目前噸鋼利潤(rùn)300—500元,為近兩年的最好水平。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)5月是考察鋼廠復(fù)產(chǎn)的重要時(shí)點(diǎn)。

  由于連續(xù)降庫存,降生產(chǎn)負(fù)荷,疊加今年3月以來的消費(fèi)旺季,產(chǎn)業(yè)補(bǔ)庫存導(dǎo)致行情噴發(fā)。但5月之后需求可能會(huì)慢慢轉(zhuǎn)入淡季,進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致行情的延續(xù)性遇到一定的瓶頸。我們認(rèn)為目前的行情仍然屬于熊市中的反彈行情,因?yàn)榕J械絹淼那疤崾枪?yīng)顯著減少和需求顯著改善。

  從盤面來看,螺紋鋼1610合約3月資金大幅流入,持倉(cāng)增加近50%,隨后在4月中旬以來的暴漲行情中,減倉(cāng)上行,主力資金逐漸撤離。建議投資者謹(jǐn)慎追漲。最近幾日資金流入明顯的主要是前期漲幅較小的品種,比如玉米、PTA、瀝青等。

  就PTA而言,四五月份處于供需緊平衡狀態(tài)。國(guó)內(nèi)PTA總產(chǎn)能4880萬噸,但因破產(chǎn)倒閉或者老舊裝置無競(jìng)爭(zhēng)力退出等原因涉及的PTA總產(chǎn)能為1365萬噸。5月份有檢修計(jì)劃的裝置450萬噸,可能重啟的裝置180萬噸。下游聚酯開工率在5月份預(yù)計(jì)仍然維持在季節(jié)性高位。PTA最大的利空因素是倉(cāng)單壓力較大,這也是PTA上漲行情遲遲難以啟動(dòng)的原因之一。但近一個(gè)月來,資金在持續(xù)流入,資金拉漲意愿較強(qiáng),結(jié)合供需偏緊的基本面,投資者可以關(guān)注其做多機(jī)會(huì)。

轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明:期貨日?qǐng)?bào)

本文鏈接:http://m.xhgq32l.cn/news/jjqwjl.html

免責(zé)聲明:本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),與PVC123無關(guān)。環(huán)球塑化所轉(zhuǎn)載的內(nèi)容,其版權(quán)均由原作者和資料提供方所擁有!如因作品版權(quán)問題需要處理,請(qǐng)與我們聯(lián)絡(luò)。電話:0769-38998777 郵箱:pvc@pvc123.com